07年山东省高速公路集团公司公司债募集说明
来源：中国证券报 作者： 发布时间：2007-11-19
2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券募集说明书摘要
本募集说明书摘要根据《中华人民共和国证券法》和《企业债券管理条例》等有关法律和法规中的有关内容和要求，结合发行人的实际情况编制而成。本募集说明书摘要旨在向社会公众提供有关发行人的基本情况以及本次发行和认购的有关资料。
发行人董事会已批准本募集说明书摘要，发行人全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
企业负责人和主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本募集说明书摘要中财务报告真实、完整。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断。
投资者可在本期债券发行期内到指定地点或在指定的互联网网址查阅募集说明书全文。投资者在评价本期债券时，应认真考虑在募集说明书中列明的各种风险。
山东省高速公路集团有限公司
2007年公司债券基本要素
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释 义
本募集说明书摘要中，除非另有说明，下列简称具有如下特定意义：
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第一条 债券发行依据
本期债券经国家发展和改革委员会发改财金[2007] 2879号文件批准公开发行。
第二条 本次债券发行的有关机构
一、发行人：山东省高速公路集团有限公司
法定代表人：孙亮
办公地址：山东省济南市舜耕路21号
经办人： 周智勇、于冰
电话：0531-85693841、88275566-210085
传真：0531-88275566-210304
邮政编码：250002
网址：http：//www.sdexpressway.cn
二、承销团
(一)主承销商：金元证券股份有限公司
法定代表人：郑辉
办公地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心
负责人： 陈军、杨柏 项目主办人：贺方增
电话：0755-83025675、83025665
传真：0755-83025657
邮政编码：518034
(二)副主承销商：
1、中信证券股份有限公司
法定代表人：王东明
联系地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦5层
联系人：窦长宏 杜雄飞 秦奇
电话：010-84588272 84588966 84588565
传真： 010-84868323
邮政编码：100004
2、中信建投证券有限责任公司
法定代表人：张佑君
联系地址：北京市东城区朝内大街188号
联系人：杜永良 张全
电话：010-85130653 85130653
传真：010-85130542
邮政编码：100010
3、广发证券有限责任公司
法定代表人：王志伟
联系地址：广州市天河区天河北路183号大都会广场38楼
联系人：李湘 覃广
电话：020-87553587 020-87555888
传真：020-87553574
邮政编码：510075
4、浙商证券有限责任公司
法定代表人：吴承根
联系地址：上海市长乐路1219号长鑫大厦17层
联系人：赵小安
电话：021-64718888-1244
传真：021-64741584
邮政编码：200031
5、东海证券有限责任公司
法定代表人：朱科敏
联系地址：上海市浦东新区东方路989号中达广场17楼
联系人：纪文静 贾真
电话：021-50586660-8863/8929
传真：021-58201342
邮政编码：200122
6、齐鲁证券有限公司
法定代表人：李玮
联系地址：山东省济南市经十路71号华特广场A508室
联系人：刘涛 胡珊
电话：0531-81283776/3880
传真：0531-81283776
邮政编码：250061
(三)分销商：
1、联合证券有限责任公司
法定代表人：马昭明
联系地址：深圳市罗湖区深南东路5047号深圳发展银行大厦22楼
联系人：甘小军 周猛 王鹏
电话：0755-82493978
传真：0755-82492077
邮政编码：518001
2、中银国际证券有限责任公司
法定代表人：平岳
联系地址：北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼15层
联系人：孙垣原
电话：010-66229000
传真：010-66578972
邮政编码：100032
3、上海远东证券有限公司
法定代表人：田德军
联系地址：上海市浦东南路256号华夏银行大厦5楼
联系人：张更鑫 吴玉国
电话：021-58788888-325 010-68026131
传真：021-68865582
邮政编码：200120
4、平安证券有限责任公司
法定代表人：叶黎成
联系地址：广东省深圳市福田区八卦岭八卦三路平安大厦三层
联系人：于春洪、廉晶、江玉屏
电话：0755-82431119
传真：0755-82438215
邮政编码：518029
5、中国民族证券有限责任公司
法定代表人：赵大建
联系地址：北京市朝阳区西坝河南里22号
联系人：孔崴
电话：010-64105047
传真：010-64105088
邮政编码：100028
6、光大证券股份有限公司
法定代表人：王明权
联系地址：上海市浦东新区浦东南路528号证券大厦南塔14楼
联系人：王忠 刘濛 刘桂恒
电话：021-68816000-1818/1733/1716
传真：021-68819320
邮政编码：200120
7、海际大和证券有限责任公司
法定代表人：郁忠民
联系地址：上海市浦东新区富城路99号震旦国际大楼15层
联系人：隗红 李敬恒 刘健
电话：68598000-6502/6511/6517
传真：021-68598030
邮政编码：200120
三、发行人律师：康桥律师事务所
法定代表人：蔡忠杰
住所：济南市泺园大街150号中信广场5层
经办律师：宿红、孟庆强、刘刚
电话：0531-86127711
传真：0531-86128620
四、承销团律师：北京市鑫河律师事务所
法定代表人：何香
住所：北京市西城区丰汇园11号楼丰汇时代A座808室
经办律师：张复兴
电话：010-58362277-1876
传真：010-58362168
五、审计机构：山东正源和信有限责任会计师事务所
法定代表人：毕建华
住所：山东省济南市经七路房地产大厦十九层
经办会计师：程昕 韩美沁
电话：0531-86041594
传真：0531-86927371
六、担保人：中国农业银行授权山东省分行提供担保
法定代表人：杨明生
分行负责人：刁钦义
地址：山东省济南市经七路168号
联系人：田树江
电话：0531-85854576
传真：0531-85858625
七、资信评估机构：中诚信国际信用评级有限公司
法定代表人：毛振华
地址：北京招商国际金融中心D座12层
经办人：马志平、刘晖、王中坤
电话：010-66426110-509、508、590
传真：010-66426100
八、债券登记机构：中央国债登记结算有限责任公司
法定代表人：张元
地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层
联系人：周燕、王子杨
电话：010-88086325
传真：010-88086356
邮政编码：100032
第三条 发行概要
一、债券名称：2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券
二、发行总额：人民币15亿元
三、票面金额：100元
四、债券期限：15年，自2007年[11]月[19]日至2022年[11]月[18]日
五、债券利率：本期债券采用固定利率，年利率为【5.85%】。该利率根据Shibor基本利率加上基本利差[1.51%]确定，Shibor 基准利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数[4.34%]，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
六、还本付息：本期债券采用单利按年计息，自发行之日起每下一年的该日为付息日，不计复利，本金到期后随最后一期利息一并还本付息。本期债券的年度付息款项自付息首日起不另计息，本金自兑付首日起不另计息。
七、发行价格：按债券面值100元平价发行，以1，000元人民币为一个认购单位。
八、发行方式：采用实名制记账式，通过承销团承销发行。
九、发行对象：本期债券通过承销团设置的发行网点公开发行，境内机构投资者均可购买(国家法律、法规另有规定除外)。
十、发行期限：5个工作日，自2007年【11】月【19】日至2007年【11】月【23】日止。
十一、计息期限：自2007年【11】月【19】日至2022年【11】月【18】日止。
十二、付息安排：本期债券存续期内每年的【11】月【19】日为上一计息年度的付息首日(遇国法定条假日顺延至其后的第1个工作日)，自每年的付息首日起20个工作日为集中付息时间(含付息首日当日)。
十三、兑付安排：2022年【11】月【19】日为兑付首日，自兑付首日起20个工作日通过本期债券托管人办理。
十四、债券形式：实名制记账式公司债券，投资人认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户中托管记载。
十五、承销方式：承销团余额包销。
十六、信用级别：经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，发行人的长期主体信用级别为AA+级，本期债券信用级别为AAA级。
十七、担保：由中国农业银行授权山东省分行为本期债券本息全额提供无条件不可撤销连带责任担保。
十八、上市安排：本次发行结束后1 个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
十九、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
第四条 承销方式
本期债券由主承销商金元证券股份有限公司，副主承销商由中信证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、广发证券有限责任公司、浙商证券有限责任公司、东海证券有限责任公司、齐鲁证券有限公司组成，分销商由联合证券有限责任公司、中银国际证券有限责任公司、上海远东证券有限公司、平安证券有限责任公司、中国民族证券有限责任公司、光大证券股份有限公司、海际大和证券有限责任公司组成，以余额包销的方式进行承销。
第五条 认购与托管
一、本期债券采用实名制记账方式发行，通过承销团设置的发行网点向境内合格机构投资者(国家法律、法规另有规定的除外)公开发行。
二、境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。
三、本期债券由中央国债登记公司托管记载，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则和开通企业债券柜台系统的承销机构名单可在中国债券信息网查阅(www.chinabond.com.cn)或在本期债券承销商发行网点索取。
四、投资者办理认购手续时，不须缴纳任何附加费用；在办理登记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关规定办理债券的转让或质押。
第六条 本期债券发行网点
本期债券通过承销团成员设置的发行网点发售，境内机构投资者均可购买(国家法律、法规另有规定的除外)。
第七条 认购人承诺
购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买者以及二级市场的购买人)被视为做出以下承诺：
一、投资者接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
二、本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
三、本期债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
四、如果本期债券在证券交易所上市的申请获得批准，则投资者可自愿将其持有的本期债券转托管到证券交易所指定的相应证券登记结算公司，由承销商代为办理有关手续。
五、在本期债券的存续期限内，若发行人将其在本期债券项下的债务转让给新债务人，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者(包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人)在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让：
1、本期债券发行与上市(如已上市)或交易流通的审批部门同意本期债券项下的债务转让；
2、就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
3、原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务；
4、担保人同意债务转让，并承诺将按照担保函原定条款和条件履行担保义务；或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人出具的与原担保函条件相当的担保函；
5、原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露。
第八条 债券本息兑付办法
一、利息的支付
1、本期债券在存续期内每年付息1次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券付息首日为2008年至2022年每年的【11】月【19】日(如遇法定条假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。本期债券每年的集中付息期为自上述付息首日起的20个工作日(含付息首日当日)。
2、未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；上市债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的付息公告中加以说明。
二、本金的兑付
1、本期债券到期一次性偿还本金，本期债券兑付首日为2022年【11】月【19】日(如遇法定条假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)，集中兑付期为兑付首日起的20个工作日(含兑付首日当日)。
2、未上市债券本金的兑付由债券托管人办理；上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的兑付公告中加以说明。
第九条 发行人基本情况
一、发行人概况
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公司是山东省最大的高速公路建设投资主体，路桥业务是公司资产和利润增长的主要来源，收入形式为道路及桥梁通行费收取。截止到2006年12月31日，公司总资产为507.16亿元，净资产为151.57亿元，公司2006年度主营业务收入为93.07亿元，净利润6.67亿元。
二、历史沿革
本公司前身是1997年7月成立的山东省高速公路有限公司。1999年6月，经山东省人民政府鲁政字[1999]136号文批准，并经山东省高速公路有限公司1999年7月1日召开的股东会决议通过，山东省高速公路有限公司企业性质变更为国有独资公司，名称相应变更为山东省高速公路有限责任公司。2002年6月，经山东省经贸委、山东省统计局审核，确认为国有独资特大型企业。2004年12月13日，经公司临时董事会决议通过，公司名称变更为山东省高速公路集团有限公司。
三、股东情况
本公司为国有独资公司，山东省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“山东省国资委”)为本公司的唯一出资人。
四、公司治理和组织结构
公司设董事会，董事会由9名董事组成，董事由省国资委提出意见，按干部管理权限批准委派或更换。董事会设董事长1人，副董事长1—2人。董事长、副董事长由任免机关从董事会成员中指定。董事每届任期3年，董事任期届满，可以连任。
公司设监事会，监事会由3名以上监事组成，监事由省国资委提出意见，按干部管理权限批准委派或更换。
公司设总经理1名，副总经理若干名。经出资人同意，公司董事会成员可以兼任总经理、副总经理。总经理对董事会负责，副总经理协助总经理工作，对总经理负责。
五、公司控股子公司情况
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备注：上述持股比例为公司直接或通过其子公司合共持有的股权比例。
六、公司高级管理人员情况
公司目前的高级管理人员有：公司董事长马金忠，总经理孙亮，副总经理王云良、包剑英、周勇、马骥；公司财务总监王启祥。公司主要高级管理人员简历如下：
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第十条 发行人业务情况
一、公司所处行业的现状与前景
本公司的行业属于交通运输业。交通运输是国民经济的基础性、服务性产业。根据我国现行的《公路工程技术标准》(JTGB01-2003)，高速公路为专供汽车分向、分车道行驶，作为干线公路，全部控制出入的多车道公路。高速公路设计属封闭式，仅供汽车使用。
(一)行业法规及管理体制
在我国，全国人民代表大会及其常委会负责制定国家交通法律，国务院负责制定全国交通法规及审批全国公路的规划，交通部作为国务院职能机构负责全国公路管理工作。收费公路及桥梁的收费标准的制定及调整由交通厅会同同级价格主管部门审核后，报本级人民政府审查批准。省级人民政府负责收费道路上设立收费站的审批。
(二)公路行业国内外发展状况
1、国外公路发展状况
公路建设在20世纪初得到了巨大的发展，世界公路运输经历了以不断增加公路基础设施规模来适应需求增长的发展过程。公路运输在交通运输业中起到了主导作用，目前公路运输在世界范围内已超过铁路、水运等运输方式。
2、国内公路发展现状
截止2006年底，我国公路总里程达到193.05万公里，公路运输在交通运输业中的地位日益突出。特别是1998年以来，国家实施积极财政政策，加大了包括公路在内的基础设施建设投资力度，高速公路建设进入了快速发展期，年均通车里程超过4000公里。“十五”期间高速公路建设实现历史性突破，建成高速公路2.47万公里。2006年底通车里程已达到4.54万公里，位居世界第二。
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资料来源：wind数据
3、山东省高速公路建设和规划情况
近年来，山东省的高速公路建设得到较快发展。截止2006年底，山东省高速公路总里程达到3280公里，规模居全国第一位。2007年，山东省将建成10条高速主干线连接全省各地市，8条高速出省通道直达毗邻省份，高速公路里程将突破4000公里；到2008年，实现全省80%以上的110多个县市区全部由高速公路连接，真正建成五纵连四横、一环绕山东的高等级公路网络；计划到2015年，山东省高速公路通车里程将达到5528公里。
(三)高速公路发展前景
我国地域辽阔，人口众多，经济总量和民用汽车保有量都处于高速增长时期，运输需求还有很大的增长空间，公路建设特别是高速公路建设从总体上来讲发展空间依然巨大。
2004年12月17日，《国家高速公路网规划》经国务院审议通过，标志着中国高速公路建设发展进入了一个新的历史时期。
二、发行人在行业中的地位和竞争优势
(一)行业中的竞争地位
我国目前已经初步形成了公路、铁路、民航、水路、管道多方式构成的运输系统。随着高速公路的发展和运输市场环境的完善，各种运输方式在良好的发展过程中进行有序、公平的竞争。
公司自成立以来，一直专注于高速公路及大桥的经营和投资，立足于山东本地，积极巩固对山东本地市场的龙头控制地位。本公司投资的高速公路项目绝大部分在山东地区，已运营高速公路里程总长936.18公里，约占山东省高速公路总里程三成。
截止2006年12月31日，公司经营和投资的收费路桥项目共15个，其中已营运项目9个，在建项目6个，按权益计算的高速公路运营总里程为805.1公里，公司及子公司在建高速公路总里程为598.93公里。
债券名称：
2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券
发行总额：
人民币15亿元整
票面金额：
100元
债券期限：
15年，自2007年[11]月[19]日至2022年[11]月[18]日
票面利率：
本期债券采用固定利率，票面年利率为[5.85%](该利率根据Shibor基本利率加上基本利差[1.51%]确定，Shibor 基准利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数[4.34%]，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入)。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
发行方式：
通过承销团承销发行
发行对象：
通过承销团成员承销发行，中国境内机构投资者均可购买(法律、法规另有规定除外)
发行期限：
2007年[11]月[19]日至2007年[11]月[23]日(法定条假日或休息日除外)
信用级别：
经中诚信国际评定， 发行人长期主体信用等级为AA+级，本期债券的信用等级为AAA级
债券担保：
中国农业银行授权其山东省分行提供全额不可撤销连带责任保证保证担保
发行人、本公司、公司：
指山东省高速公路集团有限公司
董事会：
指本公司董事会
本期债券：
指本公司拟发行的2007年山东高速公路集团有限公司15亿元公司债券
募集说明书
指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2007年山东省高速集团有限公司公司债券募集说明书》
持有人：
指根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有山东高速公司债的投资者
国家发改委：
指国家发展和改革委员会
中国证监会：
指中国证券监督管理委员会
中央国债登记公司
指中央国债登记结算有限责任公司
主承销商：
指金元证券股份有限公司
承销团、承销机构：
指金元证券股份有限公司牵头组织的承销团
担保人：
中国农业银行授权其山东省分行为本期债券提供担保
序号
企业名称
注册资本
主营业务
股权比例(%)
经济性质
法定代表人
1
山东高速股份有限公司
3363800000.00
高等级公路、桥梁的管理、经营、开发、维护等
58.82
股份有限公司
孙亮
2
山东省路桥集团有限公司
500000000.00
资质证书范围内公路、桥梁工程施工等
100.00
国有独资
艾贻忠
3
山东省鲁西高速公路开发有限公司
20000000.00
交通工程设施、器材及涂料、塑料制品的生产、销售、施工等
100.00
有限公司
王志国
4
山东省鲁东高速公路开发有限公司
8473426.10
餐饮住宿、汽车维修、加油服务等
100.00
有限公司
李占辰
5
威海市商业银行股份有限公司
1102170575.00
吸收公众存款；发放贷款；办理国内结算、票据贴现等
62.88
股份有限公司
李路炜
6
山东高速公路开发总公司
133584069.40
高速公路沿线综合开发等
100.00
国有企业
王健名
7
烟台通兴大酒店
24656090.47
住宿、饮食服务，舞厅、桑拿浴、汽车出租
100.00
国有企业
曲修岳
8
威海市通达资产管理有限公司
1000000.00
受企业委托对受托资产进行管理等
90.00
有限公司
徐立波
9
山东高速集团四川乐宜公路有限公司
210000000.00
高等级公路、桥梁的管理、经营、开发、维护等
100.00
有限公司
周勇
10
山东省高速公路建设材料有限公司
82957000.00
道路石油沥青的生产、加工、销售，公路路面新材料的开发等
61.63
有限公司
赵有勋
11
山东高速石化有限公司
40000000.00
汽油、柴油的销售，沥青和润滑油零售等
55.00
有限公司
于克清
12
山东省交通运输管理服务中心
17000000.00
客货联运、代理、培训、配载服务、咨询等
100.00
国有企业
曲同斌
13
山东高速紫光智能交通有限公司
5000000.00
计算计网络系统、交通监控系统的设计、开发及技术服务等
65.00
有限公司
刘学明
14
山东高速集团青岛高速公路有限公司
600000000.00
高等级公路、桥梁的管理经营、开发、维护；高等级公路、桥梁沿线的综合开发、经营；高等级公路建设、收费；土木工程及通信工程的设计、咨询、科研施工；建筑材料销售；机电设备租赁；广告业务等
100.00
一人有限责任公司
周勇
15
山东高速集团河南许禹公路有限公司
200000000.00
高速公路建设的投资、经营、管理与养护；工程机械设备的销售与租赁
100.00
有限责任公司
许思武
16
山东高速集团河南许亳公路有限公司
200000000.00
高速公路投资、经营管理、维护、绿化。
100.00
有限责任公司
许思武
17
山东高速青川天然沥青开发有限公司
35459462.00
天然沥青开采、活性碳、沥青、碳素、汽油、柴油、煤油、重油冶炼、生产、销售；从事矿业开发及有关的科学研究、技术开发、咨询服务。公路建设材料及护栏等公路附属设施的经营、公路绿化、公路沿线的综合开发许可范围内的道路货运
51.00
有限公司
王云良
18
山东高速置业发展有限公司
100000000.00
房地产开发与经营、物业管理(须凭资质证书经营)、建筑、装饰材料、水暖器材、五金交电销售
70.00
有限公司
张京平
19
山东高速集团工程咨询有限公司
20000000.00
高等级公路、大中型桥、隧道工程、水运工程、市政工程、工民建工程及配套设施建设项目的监理、设计(凭资质证书经营)及技术开发、培训、咨询业务；工程项目试验检测；仪器设备的租赁。
100.00
有限责任公司(法人独资)
杨博
公司名称：
山东省高速公路集团有限公司
成立日期：
1997年7月2日
注册地址：
山东省济南市舜耕路21号
法定代表人：
孙亮
注册资本：
295，856.9万元人民币
公司类型：
有限责任公司(国有独资)
经营范围：
高等级公路、桥梁的管理、经营、开发、维护；高等级公路、桥梁沿线的综合开发、经营；高等级公路的建设、收费；土木工程及通信工程的设计、咨询、科研、施工(以上须凭资质证书方可经营)；建筑材料销售；机电设备租赁；许可范围内的广告业务。
姓名
职务
性别
年龄
简历
马金忠
董事长
男
58岁
山东寿光人，1949年1月出生，1974年4月参加工作，1971年2月入党，在职大学，曾任寿光县委副书记、县长，寿光市委书记，潍坊市委常委，枣庄市委书记、市委党校校长，2006年9月至今任山东省高速公路集团有限公司董事长。
孙亮
董 事
总经理
男
49 岁
山东烟台人，1958年5月出生，1975年12月参加工作，1990年12月入党，研究生学历，工程技术应用研究员。曾任山东省交通厅计划财务处办事员、科员、副主任科员、主任科员、副处长、处长，山东省高速公路有限责任公司党委委员、董事、副总经理、总会计师，2005年10月至今任本公司董事、总经理、法人代表
王云良
董事
副总经理
男
57 岁
山东海阳人，1950年4月出生，1969年12月参加工作，1972年5月入党，在职大学。曾任济南军区司令部直属政治部干事、正连职干事、副营职干事、正营职干事、工程兵仓库政治处主任、司令部直属工作部副团职干事、指挥自动化工作站政委，山东省公路局副处级干部、公路局副局长，山东省高速公路有限责任公司董事、副总经理、党委委员，2005年10月至今任山东省高速公路集团有限公司副总经理、董事。
包剑英
董事
副总经理
男
45岁
山东淄博人，1962年3月出生，1982年8月参加工作，1984年9月入党，大学本科学历，工学学士，高级经济师职称。 曾任山东省黄河航运局团委副书记、团委书记、山东省交通厅团委副书记、团委书记(正科)，济青高速公路管理局办公室主任、管理局副局长，西藏日喀则地区交通局局长、党组副书记，西藏日喀则地区行署专员助理，2001年10月至今任本公司副总经理、董事。
周勇
副总经理
男
45岁
山东胶南人，1962年12月出生，1983年7月参加工作，1986年11月入党，研究生学历，硕士学位。曾任山东省交通工程公司工程科技术员、工程处副主任、工程处施工负责人、工程总公司副总工兼施工处处长，山东省交通工程总公司副总经理、总经理、党委书记、山东省路桥集团有限公司董事长、党委书记，山东省高速公路集团有限公司总经理助理，2005年10月至今任本公司副总经理。
马骥
董事
副总经理
男
57岁
山东海阳人，1950年4月出生，1969年12月参加工作，1972年5月入党，在职大学。曾任中国人民解放军空军第十二副指导员、指导员、飞行一大队副政委、政委，空军第十二师三十三团政委、第十二师师政治部副主任，济青高速公路管理局组织人事处副处级干部、济青高速公路管理局收费处处长、办公室主任山东高速鲁西分公司党委书记、分公司经理、党委副书记，2005年10月至今任山东省高速公路集团有限公司副总经理、董事。
项 目
2006年
2005年
2004年
总资产
507.16
289.53
264.2
总负债
355.59
150.28
150.7
净资产
151.57
139.25
113.5
主营业务收入
93.07
68.47
31.82
利润总额
16.89
9.74
8.76
净利润
6.67
3.12
2.85
可分配利润
16.18
11.69
9.94
资产负债率
70.11%
51.9%
57%
经营活动产生的净现金流
48.86
6.7
11.42
项目
2006年度
2005年度
2004年度
存货周转率(次)
8.79
14.32
11.62
应收账款周转率(次)
18.8
18.5
16.87
总资产周转率(次)
0.23
0.25
0.17
项目
2006年度
2005年度
2004年度
主营业务收入
930，675.3
684，747.02
318，202.2
增长率
35.92%
115.19%
40.63%
主营业务利润
301，603.5
153，997.76
131，187.32
增长率
95.85%
17.39%
59.95%
利润总额
168，868.8
97，402.1
87，642，83
净利润
66，689.91
31，195.06
28，541.66
增长率
113.78%
9.30%
153.78%
凭借公司主营业务的稳定增长，2004年～2006年，公司净利润呈连年增长态势，增长率分别为153.78%、9.30%和113.78%。
(三)偿债能力分析
公司在快速发展的同时一直注重优化资本结构，合理调整资产负债比例与公司的债务结构，保持一定的财务弹性与稳健的财务能力。最近三年公司主要偿债指标如下表所示：
项目
2006年12月31日
2005年12月31日
2004年12月31日
资产负债率
70.11%
51.9%
57%
流动比率
0.67
0.49
0.45
速动比率
0.64
0.46
0.43
利息保障倍数
9.54
13.50
23.36
贷款偿还率(%)
100
100
100
利息偿付率(%)
100
100
100
最近两年，随着公司投资力度加大，银行借款增加，资产负债率呈上升趋势。但随着公司近两年公司项目投入运营，公司收费业务持续增长，2004年、2005年、2006年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为114，219万元、66，954万元、488，615.31万元，流动比率和速度比率明显上升，2006年末分别达到0.67和0.64。公司最近三年平均可分配利润为126，034.12万元，足以支付本次拟发行公司债券一年的利息。基于公司经营活动现金流量稳定且持续增长，公司可分配利润远高于公司债券一年利息，公司拥有良好的信贷记录和行业声誉，我们认为，公司在现阶段及可预见的未来并不存在持续经营及短期偿债能力不足的风险，公司有能力偿还利息及到期债务。
(四)现金流量分析
公司2006年、2005年和2004年度经营活动产生的现金流量净额分别为488，615.31万元、66，953.93万元和114，219.03万元，呈先下降再大幅上升的态势。主要原因是2006年随着新项目投入运营，带来了快速增长的现金流。同时，近三年经营性现金流入均达到或超过了同期的主营业务收入，显示公司主营业务的盈利能力强，收费及回款情况良好，具备了一定的依靠自身积累实现滚动发展的能力。 公司2006年、2005年和2004年度投资活动产生的现金流量净额分别为-728，891.64万元、-217，000，6万元和-80，709.21万元，各期投资性支出一直占有较大的比重，原因主要是公司进入投资建设高峰期，由于投资建设项目的发展前景看好，将会给公司带来新的利润增长点和经营活动现金流。上述期间筹资活动产生的现金流量净额分别为296，421.45万元、94，440.39万元和76，504.29万元，呈现逐步递增趋势，说明公司根据经营和投资需要，充分利用各融资工具加大融资力度。
第十二条 已发行尚未兑付的债券
山东高速集团已于2006年4月7日发行企业债券人民币10亿元，期限为20年，该部分债券尚未兑付。
第十三条 募集资金用途
本次发行公司债券拟募集资金15亿元，全部用于青岛海湾大桥项目、青银高速公路济南绕城北线项目、威海至乳山高速公路项目、菏泽至关庄高速公路项目的投资建设，上述投资项目全部已经得到国家有权部门批准。
一、项目情况
(一)青岛海湾大桥项目
青岛海湾大桥是国家高速公路网青岛至兰州高速公路的起点段，是山东省“五纵四横一环”公路网主框架的重要组成部分，是青岛市规划的胶州湾东西岸跨海通道“一路、一桥、一隧”中的“一桥”。青岛海湾大桥主线工程全长28.047公里，其中跨海大桥长25.171公里，主线工程设计双向六车道，桥梁宽度35米，设计行车速度80公里/小时。
该项目建设工期3.5年，该项目计划总投资90.39亿元人民币，其中自筹资本金316365万元(占总投资35%)，其余资金通过银行贷款(含公司债券)等方式解决。税后财务内部收益率为8.15%，投资回收期13.90年(自特许经营年算起)，可实现净利润137.7亿元。
(二)青银高速公路济南绕城北线项目
青银高速公路济南绕城北线是青银线上的重要路段，分青银线和青银-济聊连接线两部分，项目全长63.6公里。青银线起点位于济青高速公路K27唐王镇南，途经济南市历城区、济阳县、天桥区、德州市齐河县，止于京福高速公路与青银线齐河-夏津段相交的齐河北互通立交；青银-济聊连接线起于青银线K32附近的表白寺立交，止于京福高速公路与济聊高速公路相交的齐河南立交。路线所经区域路网较为发达，拟建公路起于济青高速，依次与机场高速、220国道、104国道、308国道、京福高速公路交叉。
该项目建设工期为三年，项目计划总投资34.16亿元人民币，其中：已到位资本金11.55亿元，上期发行公司债券用于该项目3.58亿元，其余资金通过银行贷款等方式解决。项目投资回收期为13.3年，内部收益率8.7%。
(三)威海至乳山高速公路项目
本项目是国家重点公路威海-乌海线、威海-青岛支线的重要组成部分，项目全长76.8公里。它的建设为威海、青岛两个对外经济开放前沿城市间提供快速、直达、安全、经济、舒适的交通条件。
该项目建设工期三年，项目计划总投资21亿元人民币，其中：已到位资本金7.35亿元，上期发行公司债券用于该项目2.28亿元，其余资金通过银行贷款等方式解决。项目投资回收期为12.8 年，内部收益率为10.87%。
(四)菏泽至关庄高速公路项目
菏泽至关庄高速公路工程是交通部《国家重点公路建设规划》日照至南阳公路的重要路段，也是国道主干线连云港至霍尔果斯和日照至东明高速公路的连接线，项目全长61.547公里，本项目起自菏泽市东北部的王桥村止于东明县马头镇关庄村(鲁豫界)。
该项目计划总投资17亿元人民币。其中：已到位资本金 5.95亿元，上期发行公司债券用于该项目1.85亿元，其余资金通过银行贷款等方式解决。项目投资回收期为20.6 年，内部收益率5.99%。
二、发债募集资金使用计划及管理制度
公司将严格按照国家发改委关于企业债券募集债券资金使用有关规定以及本公司资金使用管理的有关规定，由公司财务部专项管理，根据募集说明书披露的项目和进度使用债券资金，保证专款专用。
公司发债募集资金使用计划见下表：
项目名称
规模
(公里)
总投资额
(亿元)
拟使用债券资金(亿元)
累计债券规模(亿元)
累计使用债券资金占总投资比例
青岛海湾大桥
28.05
90.39
8.6
8.6
9.5%
济南北绕城高速
64
33
3
6.58
20%
威乳高速
76.8
21
1.9
4.18
20%
菏关高速
61
17
1.5
3.35
20%
合计
229.85
161.39
15
22.71
14.07%
第十四条 担保情况
一、担保人基本情况
中国农业银行为国有独资商业银行，成立于1979年，经营范围包括：人民币存贷款、结算业务；办理票据贴现、代理发行金融债券；代理发行、代理兑付、销售政府债券；代理收付款项；外汇存款、外汇贷款、外汇汇款、外币兑换、国际结算、结汇售汇；资信调查、咨询、见证业务等。
中国农业银行被《财富》评为2004年世界500强企业之一。截止2006年末，中国农业银行各项资产总额53，439.43亿元，各项贷款余额31，394.31亿元，各项存款余额47，303.72亿元。目前，该银行拥有近28，234个营业网点，在全球各主要国际金融中心设有境外分支机构。
中国农业银行实行“一级法人体制”，总行对分支机构实行垂直领导，所有分支机构在总行授权、转授权或再转授权的范围之内经营，即统一法人、统一对外承担责任，按照“分级管理、授权经营”的方式经营。中国农业银行山东省分行是中国农业银行所属分支机构，负责经办中国农业银行在山东地区的具体业务。截止2006年末，中国农业银行山东省分行的资产总额为2，535.80亿元。
中国农业银行总行于2007年5月28日以农银复[2007] 897号文授权中国农业银行山东省分行为2007年山东高速集团公司债券出具担保函。
二、担保人的财务状况
(一)中国农业银行2004年、2005年和2006年经审阅的主要财务数据
金额单位：亿元
项 目
2004年
2005年
2006年
总资产
40，137.69
47，710.19
53，439.43
所有者权益
780.63
796.07
840.02
利息收入
1018.65
1，051.33
1，509.06
利润总额
84.41
78.78
121.87
(二)中国农业银行山东省分行2004年、2005年和2006年主要财务数据
金额单位：亿元
项 目
2004年12月31日
2005年12月31日
2006年12月31日
总资产
1913.91
2236.54
2，535.80
经营收入
106.24
134.85
169.09
税后利润
1.09
13.61
6.09
注：中国农业银行山东省分行的主要财务数据均为未经审计的管理报表数据
三、担保人的资信情况
中国农业银行授权其山东省分行为本公司发行债券的担保人。中国农业银行作为国有独资商业银行，资金实力雄厚。中国农业银行资信情况良好，足以保障本次公司债本息的及时兑付。
四、担保函的主要内容
经中国农业银行总行授权，中国农业银行山东省分行为本次发行公司债券出具《担保函》主要内容如下：担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券的到期兑付提供本息全额无条件的不可撤销的连带责任担保。在本期债券存续期及本期债券到期之日起两年内，如发行人不能按期兑付债券本金及到期利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他依法应当由担保人支付的费用，划入债券登记机构或主承销商指定的账户。
第十五条 偿债保证措施
一、本次发行债券的主要偿债压力
根据公司本次发行公司债的相关条款，偿债压力将主要来自以下两个方面：
1、每年定期支付利息的压力：若本次债券顺利发行，公司每年须支付债券利息；
2、公司债券期满公司须面临还本付息的压力，公司2022年当年将支付150，000万元的债券本金，同时须支付债券利息。
二、公司应对偿债压力的计划
公司未来将围绕拟定的发展规划与经营目标，大力发展主业，保持高增长的业绩与利润回报，加大公司运用自身发展积累资金偿还债券本息的能力。公司应对偿债压力的具体计划如下：
(一)每年定期支付利息应对措施
本次发行公司债券规模为15亿元，在债券存续期内每年需支付债券利息。公司2006年经营活动产生的现金流量净额为488，615.31万元，足以支付债券一年的利息费用。依据公司目前的经营情况和未来发展规划，公司完全有能力以自有资金偿付债券利息。公司将在财务上作出适当安排，设立偿债专户，以保证债券利息的按时足额支付。
(二)到期还本付息应对措施
公司将采取如下预防措施：一是设立偿债基金与偿债专户，在本金到期之前作出提前的安排，按照“投资谁，提取谁”的原则，在债券到期之前即开始从青岛海湾大桥项目、青银高速公路济南绕城北线项目、威海至乳山高速公路项目、菏泽至关庄高速公路项目的通行费收入中，提取一定比例的偿债基金，并存放于偿债专户中用于债券到期时本金的兑付。二是做好财务规划，关注公司资产流动性方面的变化，在债券到期前适当减少对长期资本支出；三是开辟新的融资渠道，增强公司的融资及偿债能力。
三、保障措施
(一)申请银行贷款偿还
公司在银行的资信状况良好，2006被山东省银行业协会评为“最佳信贷诚信客户”，公司历年银行贷款按时偿还率均达到100%，无不良贷款记录；公司被中国建设银行总行、中国农业银行山东省分行评定为AAA信用企业和优质客户，公司同时获得中国农业银行150亿元授信额度、获得中国建设银行60.70亿元授信额度。上述均表明公司与银行之间的融资渠道畅通，公司有能力灵活运用财务杠杆，必要时可适当申请银行贷款，以偿还公司以自有资金还债后的债券余额部分。
(二)由担保人代为偿付
公司本次债券发行担保人为中国农业银行。中国农业银行为我国四大国有银行之一，机构网点众多，资金实力雄厚，信誉良好。中国农业银行作为一级法人单位，已授权其下属分支机构中国农业银行山东省分行为公司本期债券出具担保函。当上述偿债措施仍然未能满足偿债要求时，担保人将遵照担保函的有关约定对债券持有人进行偿付。
第十六条 风险与对策
投资者在评价和购买本期债券时，应当认真考虑下述各项风险因素：
(一)与本期债券有关的风险及对策
1、利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
对策：
本期债券的利率水平已充分考虑了对利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所上市交易，如获得批准，本期债券流动性有可能得到增强，有利于投资者规避利率风险。
2、兑付风险
在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券到期时的按期兑付造成一定的影响。
对策：
发行人将通过发挥交通基础设施行业的优势，抓住我国经济快速发展的有利时机，增加收入，控制业务运营成本，提高管理和运营效率，确保公司的可持续发展，进一步做大做强，为本期债券的本息兑付提供可靠保障。
中国农业银行为本期债券提供无条件不可撤销连带责任担保，将有效降低本期债券的兑付风险。
3、流动性风险
由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所上市交易，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。
对策：
发行人和主承销商将积极推进本期债券的上市申请工作。主承销商和其他承销商也将促进本期债券交易的进行。另外，随着债券市场的发展，企业债券流通和交易的条件也会随之改善，未来的流动性风险将会有所降低。
(二)与行业相关的风险及对策
公路行业对经济周期的敏感性一般较其他行业低，但经济周期的变化会直接导致经济活动对运输能力要求的变化，进而导致公路交通流量及收费总量的变化。车流量增速能否维持在较高水平对发行人的经营业绩有一定的影响。
对策：
针对经济周期因素的影响，发行人将充分利用自身在山东省公路产业和运输产业的特殊地位，继续完善该地区公路网尤其是高速公路网络的建设。
(三)与发行人相关的风险及对策
公路项目一般需要数年方可完工及开始产生收入。社会对交通运力的需求受经济周期及区域经济发展状况、汽车保有量、交通方式的变化、现有平行国道与省道分流、竞争性公路的建设、其它交通运输方式等因素的影响，因而对新建项目未来车流量的预估存在一定的不确定性。
对策：
在行业内部竞争的车辆分流方面，山东省公路投资主体主要为本公司，根据省委省政府的统一规划，不会出现重复建设的情况。就投资建设项目而言，山东高速在项目可行性研究阶段，对未来车流量要做科学严谨的论证，并充分考虑未来车流量增长因素。
(四)政策风险及对策
公路产业和运输产业属国家产业政策支持范围。在我国国民经济的不同发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整。如果国家减少扶持政策或在实施上增加限制，如对二级公路的收费政策、汽车产业的扶持政策进行调整等，发行人收益将可能受到负面影响。如果燃油税取代养路费等固定规费，改变了使用车辆的费用支出结构，亦有可能对公路车流量及车辆通行费收入形成影响。
对策：
《公路法》的颁布实施，为收费公路的正常营运提供了法律保障。
发行人将加强政策信息的收集与研究，争取较为准确地掌握行业的动态，了解和判断政策的变化，同时根据国家政策变化，及时研究应对策略，同时加强与主管部门的沟通，降低政策风险。
第十七条 信用评级
经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，授予本期债券信用等级AAA级，授予本期公司债券发行人山东省高速公路集团有限公司长期主体信用等级AA+，该级别反映了本期债券到期不能偿还的风险极低，安全性极强。
自本次公司债券信用评级报告出具之日起，中诚信国际信用评级有限责任公司将对深高速进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
第十八条 法律意见
康桥律师事务所作为本次债券的发行人律师认为：
1、发行人系依法设立并有效存续的国有独资公司，具有独立的法人资格，具备法律、法规和规范性文件规定的发行公司债券的主体资格。
2、发行人本次发行已获合法授权和发行额度确认。
3、发行人本次公开发行公司债券，符合《企业债券管理条例》及法律、法规和规范性文件规定的发行债券的实质条件。
4、根据会计师事务所出具的发行人最近三年的审计报告，发行人具有连续盈利的经营业绩，最近三年年平均可分配利润足以支付本次发行债券的一年的利息，资金状况良好，具备偿债能力。
5、本次发行募集资金用于青岛海湾大桥项目、青银高速公路济南绕城北线项目、威海至乳山高速公路项目、菏泽至关庄高速公路项目，募集资金用途符合国家产业政策和行业发展规划。
6、发行人《2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券募集说明书》的内容是真实、准确、完整的，符合规范性文件的规定和要求。
7、中国农业银行山东省分行为本次发行提供无条件的不可撤销的连带责任保证。担保人及担保方式符合相关法律、法规的要求。
8、根据发行人的承诺和合理审查，发行人最近三年来未发现存在违法和重大违规行为。
9、发行人前次公开发行的公司债券已募足。
10、发行人对前一次已公开发行的公司债券或者其他债务来不存在违约和延迟支付债券本息的情形。
结论意见：发行人发行本期债券符合《证券法》、《企业债券管理条例》等法律、法规和规范性文件的规定；发行人发行本期债券尚需取得国家发改委的核准。
第十九条 其他应说明的事项
一、上市安排
本期债券发行结束1个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
二、税务说明
根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。
第二十条 备查文件
本募集说明书摘要的备查文件如下：
一、国家发展和改革委员会对本期债券公开发行的批文；
二、募集说明书全文正式文本；
三、发行人2006年、2005年和2004年经审计的财务报告；
四、担保人中国农业银行2006年、2005年和2004年经审阅的财务报告；
五、中诚信国际信用评级有限责任公司为本期债券提供的信用评级报告；
六、担保人为本期债券出具的担保函；
七、山东康桥律师事务所为本次发行出具的法律意见书；
投资人可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网址查阅本期债券募集说明书全文及上述备查文件：
山东高速公路集团有限公司
办公地址：山东省济南市舜耕路21号
联系人：周智勇、于冰
电话：0531-85693841、88275566-210085
传真：0531-88275566-210304
互联网网址：http：//www.sdexpressway.cn
金元证券股份有限公司
法定代表人： 郑辉
办公地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心
联系人：陈军、杨柏、贺方增
电话：0755-83025675、83025665
传真：0755-83025657
互联网网址；http：//www.jyzq.com.cn
如对本期债券募集说明书摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询本公司和主承销商。此外，投资人可以在本期债券发行期内到如下互联网网址查阅本期债券募集说明书全文：
国家发改委网站：www.sdpc.gov.cn
中央国债登记结算有限责任公司：www.chinabond.com.cn
本募集说明书摘要根据《中华人民共和国证券法》和《企业债券管理条例》等有关法律和法规中的有关内容和要求，结合发行人的实际情况编制而成。本募集说明书摘要旨在向社会公众提供有关发行人的基本情况以及本次发行和认购的有关资料。
发行人董事会已批准本募集说明书摘要，发行人全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
企业负责人和主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本募集说明书摘要中财务报告真实、完整。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断。
投资者可在本期债券发行期内到指定地点或在指定的互联网网址查阅募集说明书全文。投资者在评价本期债券时，应认真考虑在募集说明书中列明的各种风险。
山东省高速公路集团有限公司
2007年公司债券基本要素
■
释 义
本募集说明书摘要中，除非另有说明，下列简称具有如下特定意义：
■
第一条 债券发行依据
本期债券经国家发展和改革委员会发改财金[2007] 2879号文件批准公开发行。
第二条 本次债券发行的有关机构
一、发行人：山东省高速公路集团有限公司
法定代表人：孙亮
办公地址：山东省济南市舜耕路21号
经办人： 周智勇、于冰
电话：0531-85693841、88275566-210085
传真：0531-88275566-210304
邮政编码：250002
网址：http：//www.sdexpressway.cn
二、承销团
(一)主承销商：金元证券股份有限公司
法定代表人：郑辉
办公地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心
负责人： 陈军、杨柏 项目主办人：贺方增
电话：0755-83025675、83025665
传真：0755-83025657
邮政编码：518034
(二)副主承销商：
1、中信证券股份有限公司
法定代表人：王东明
联系地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦5层
联系人：窦长宏 杜雄飞 秦奇
电话：010-84588272 84588966 84588565
传真： 010-84868323
邮政编码：100004
2、中信建投证券有限责任公司
法定代表人：张佑君
联系地址：北京市东城区朝内大街188号
联系人：杜永良 张全
电话：010-85130653 85130653
传真：010-85130542
邮政编码：100010
3、广发证券有限责任公司
法定代表人：王志伟
联系地址：广州市天河区天河北路183号大都会广场38楼
联系人：李湘 覃广
电话：020-87553587 020-87555888
传真：020-87553574
邮政编码：510075
4、浙商证券有限责任公司
法定代表人：吴承根
联系地址：上海市长乐路1219号长鑫大厦17层
联系人：赵小安
电话：021-64718888-1244
传真：021-64741584
邮政编码：200031
5、东海证券有限责任公司
法定代表人：朱科敏
联系地址：上海市浦东新区东方路989号中达广场17楼
联系人：纪文静 贾真
电话：021-50586660-8863/8929
传真：021-58201342
邮政编码：200122
6、齐鲁证券有限公司
法定代表人：李玮
联系地址：山东省济南市经十路71号华特广场A508室
联系人：刘涛 胡珊
电话：0531-81283776/3880
传真：0531-81283776
邮政编码：250061
(三)分销商：
1、联合证券有限责任公司
法定代表人：马昭明
联系地址：深圳市罗湖区深南东路5047号深圳发展银行大厦22楼
联系人：甘小军 周猛 王鹏
电话：0755-82493978
传真：0755-82492077
邮政编码：518001
2、中银国际证券有限责任公司
法定代表人：平岳
联系地址：北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼15层
联系人：孙垣原
电话：010-66229000
传真：010-66578972
邮政编码：100032
3、上海远东证券有限公司
法定代表人：田德军
联系地址：上海市浦东南路256号华夏银行大厦5楼
联系人：张更鑫 吴玉国
电话：021-58788888-325 010-68026131
传真：021-68865582
邮政编码：200120
4、平安证券有限责任公司
法定代表人：叶黎成
联系地址：广东省深圳市福田区八卦岭八卦三路平安大厦三层
联系人：于春洪、廉晶、江玉屏
电话：0755-82431119
传真：0755-82438215
邮政编码：518029
5、中国民族证券有限责任公司
法定代表人：赵大建
联系地址：北京市朝阳区西坝河南里22号
联系人：孔崴
电话：010-64105047
传真：010-64105088
邮政编码：100028
6、光大证券股份有限公司
法定代表人：王明权
联系地址：上海市浦东新区浦东南路528号证券大厦南塔14楼
联系人：王忠 刘濛 刘桂恒
电话：021-68816000-1818/1733/1716
传真：021-68819320
邮政编码：200120
7、海际大和证券有限责任公司
法定代表人：郁忠民
联系地址：上海市浦东新区富城路99号震旦国际大楼15层
联系人：隗红 李敬恒 刘健
电话：68598000-6502/6511/6517
传真：021-68598030
邮政编码：200120
三、发行人律师：康桥律师事务所
法定代表人：蔡忠杰
住所：济南市泺园大街150号中信广场5层
经办律师：宿红、孟庆强、刘刚
电话：0531-86127711
传真：0531-86128620
四、承销团律师：北京市鑫河律师事务所
法定代表人：何香
住所：北京市西城区丰汇园11号楼丰汇时代A座808室
经办律师：张复兴
电话：010-58362277-1876
传真：010-58362168
五、审计机构：山东正源和信有限责任会计师事务所
法定代表人：毕建华
住所：山东省济南市经七路房地产大厦十九层
经办会计师：程昕 韩美沁
电话：0531-86041594
传真：0531-86927371
六、担保人：中国农业银行授权山东省分行提供担保
法定代表人：杨明生
分行负责人：刁钦义
地址：山东省济南市经七路168号
联系人：田树江
电话：0531-85854576
传真：0531-85858625
七、资信评估机构：中诚信国际信用评级有限公司
法定代表人：毛振华
地址：北京招商国际金融中心D座12层
经办人：马志平、刘晖、王中坤
电话：010-66426110-509、508、590
传真：010-66426100
八、债券登记机构：中央国债登记结算有限责任公司
法定代表人：张元
地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层
联系人：周燕、王子杨
电话：010-88086325
传真：010-88086356
邮政编码：100032
第三条 发行概要
一、债券名称：2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券
二、发行总额：人民币15亿元
三、票面金额：100元
四、债券期限：15年，自2007年[11]月[19]日至2022年[11]月[18]日
五、债券利率：本期债券采用固定利率，年利率为【5.85%】。该利率根据Shibor基本利率加上基本利差[1.51%]确定，Shibor 基准利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数[4.34%]，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
六、还本付息：本期债券采用单利按年计息，自发行之日起每下一年的该日为付息日，不计复利，本金到期后随最后一期利息一并还本付息。本期债券的年度付息款项自付息首日起不另计息，本金自兑付首日起不另计息。
七、发行价格：按债券面值100元平价发行，以1，000元人民币为一个认购单位。
八、发行方式：采用实名制记账式，通过承销团承销发行。
九、发行对象：本期债券通过承销团设置的发行网点公开发行，境内机构投资者均可购买(国家法律、法规另有规定除外)。
十、发行期限：5个工作日，自2007年【11】月【19】日至2007年【11】月【23】日止。
十一、计息期限：自2007年【11】月【19】日至2022年【11】月【18】日止。
十二、付息安排：本期债券存续期内每年的【11】月【19】日为上一计息年度的付息首日(遇国法定条假日顺延至其后的第1个工作日)，自每年的付息首日起20个工作日为集中付息时间(含付息首日当日)。
十三、兑付安排：2022年【11】月【19】日为兑付首日，自兑付首日起20个工作日通过本期债券托管人办理。
十四、债券形式：实名制记账式公司债券，投资人认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户中托管记载。
十五、承销方式：承销团余额包销。
十六、信用级别：经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，发行人的长期主体信用级别为AA+级，本期债券信用级别为AAA级。
十七、担保：由中国农业银行授权山东省分行为本期债券本息全额提供无条件不可撤销连带责任担保。
十八、上市安排：本次发行结束后1 个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
十九、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
第四条 承销方式
本期债券由主承销商金元证券股份有限公司，副主承销商由中信证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、广发证券有限责任公司、浙商证券有限责任公司、东海证券有限责任公司、齐鲁证券有限公司组成，分销商由联合证券有限责任公司、中银国际证券有限责任公司、上海远东证券有限公司、平安证券有限责任公司、中国民族证券有限责任公司、光大证券股份有限公司、海际大和证券有限责任公司组成，以余额包销的方式进行承销。
第五条 认购与托管
一、本期债券采用实名制记账方式发行，通过承销团设置的发行网点向境内合格机构投资者(国家法律、法规另有规定的除外)公开发行。
二、境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。
三、本期债券由中央国债登记公司托管记载，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则和开通企业债券柜台系统的承销机构名单可在中国债券信息网查阅(www.chinabond.com.cn)或在本期债券承销商发行网点索取。
四、投资者办理认购手续时，不须缴纳任何附加费用；在办理登记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关规定办理债券的转让或质押。
第六条 本期债券发行网点
本期债券通过承销团成员设置的发行网点发售，境内机构投资者均可购买(国家法律、法规另有规定的除外)。
第七条 认购人承诺
购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买者以及二级市场的购买人)被视为做出以下承诺：
一、投资者接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
二、本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
三、本期债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
四、如果本期债券在证券交易所上市的申请获得批准，则投资者可自愿将其持有的本期债券转托管到证券交易所指定的相应证券登记结算公司，由承销商代为办理有关手续。
五、在本期债券的存续期限内，若发行人将其在本期债券项下的债务转让给新债务人，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者(包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人)在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让：
1、本期债券发行与上市(如已上市)或交易流通的审批部门同意本期债券项下的债务转让；
2、就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
3、原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务；
4、担保人同意债务转让，并承诺将按照担保函原定条款和条件履行担保义务；或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人出具的与原担保函条件相当的担保函；
5、原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露。
第八条 债券本息兑付办法
一、利息的支付
1、本期债券在存续期内每年付息1次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券付息首日为2008年至2022年每年的【11】月【19】日(如遇法定条假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。本期债券每年的集中付息期为自上述付息首日起的20个工作日(含付息首日当日)。
2、未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；上市债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的付息公告中加以说明。
二、本金的兑付
1、本期债券到期一次性偿还本金，本期债券兑付首日为2022年【11】月【19】日(如遇法定条假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)，集中兑付期为兑付首日起的20个工作日(含兑付首日当日)。
2、未上市债券本金的兑付由债券托管人办理；上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的兑付公告中加以说明。
第九条 发行人基本情况
一、发行人概况
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公司是山东省最大的高速公路建设投资主体，路桥业务是公司资产和利润增长的主要来源，收入形式为道路及桥梁通行费收取。截止到2006年12月31日，公司总资产为507.16亿元，净资产为151.57亿元，公司2006年度主营业务收入为93.07亿元，净利润6.67亿元。
二、历史沿革
本公司前身是1997年7月成立的山东省高速公路有限公司。1999年6月，经山东省人民政府鲁政字[1999]136号文批准，并经山东省高速公路有限公司1999年7月1日召开的股东会决议通过，山东省高速公路有限公司企业性质变更为国有独资公司，名称相应变更为山东省高速公路有限责任公司。2002年6月，经山东省经贸委、山东省统计局审核，确认为国有独资特大型企业。2004年12月13日，经公司临时董事会决议通过，公司名称变更为山东省高速公路集团有限公司。
三、股东情况
本公司为国有独资公司，山东省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“山东省国资委”)为本公司的唯一出资人。
四、公司治理和组织结构
公司设董事会，董事会由9名董事组成，董事由省国资委提出意见，按干部管理权限批准委派或更换。董事会设董事长1人，副董事长1—2人。董事长、副董事长由任免机关从董事会成员中指定。董事每届任期3年，董事任期届满，可以连任。
公司设监事会，监事会由3名以上监事组成，监事由省国资委提出意见，按干部管理权限批准委派或更换。
公司设总经理1名，副总经理若干名。经出资人同意，公司董事会成员可以兼任总经理、副总经理。总经理对董事会负责，副总经理协助总经理工作，对总经理负责。
五、公司控股子公司情况
■
备注：上述持股比例为公司直接或通过其子公司合共持有的股权比例。
六、公司高级管理人员情况
公司目前的高级管理人员有：公司董事长马金忠，总经理孙亮，副总经理王云良、包剑英、周勇、马骥；公司财务总监王启祥。公司主要高级管理人员简历如下：
■
第十条 发行人业务情况
一、公司所处行业的现状与前景
本公司的行业属于交通运输业。交通运输是国民经济的基础性、服务性产业。根据我国现行的《公路工程技术标准》(JTGB01-2003)，高速公路为专供汽车分向、分车道行驶，作为干线公路，全部控制出入的多车道公路。高速公路设计属封闭式，仅供汽车使用。
(一)行业法规及管理体制
在我国，全国人民代表大会及其常委会负责制定国家交通法律，国务院负责制定全国交通法规及审批全国公路的规划，交通部作为国务院职能机构负责全国公路管理工作。收费公路及桥梁的收费标准的制定及调整由交通厅会同同级价格主管部门审核后，报本级人民政府审查批准。省级人民政府负责收费道路上设立收费站的审批。
(二)公路行业国内外发展状况
1、国外公路发展状况
公路建设在20世纪初得到了巨大的发展，世界公路运输经历了以不断增加公路基础设施规模来适应需求增长的发展过程。公路运输在交通运输业中起到了主导作用，目前公路运输在世界范围内已超过铁路、水运等运输方式。
2、国内公路发展现状
截止2006年底，我国公路总里程达到193.05万公里，公路运输在交通运输业中的地位日益突出。特别是1998年以来，国家实施积极财政政策，加大了包括公路在内的基础设施建设投资力度，高速公路建设进入了快速发展期，年均通车里程超过4000公里。“十五”期间高速公路建设实现历史性突破，建成高速公路2.47万公里。2006年底通车里程已达到4.54万公里，位居世界第二。
■
资料来源：wind数据
3、山东省高速公路建设和规划情况
近年来，山东省的高速公路建设得到较快发展。截止2006年底，山东省高速公路总里程达到3280公里，规模居全国第一位。2007年，山东省将建成10条高速主干线连接全省各地市，8条高速出省通道直达毗邻省份，高速公路里程将突破4000公里；到2008年，实现全省80%以上的110多个县市区全部由高速公路连接，真正建成五纵连四横、一环绕山东的高等级公路网络；计划到2015年，山东省高速公路通车里程将达到5528公里。
(三)高速公路发展前景
我国地域辽阔，人口众多，经济总量和民用汽车保有量都处于高速增长时期，运输需求还有很大的增长空间，公路建设特别是高速公路建设从总体上来讲发展空间依然巨大。
2004年12月17日，《国家高速公路网规划》经国务院审议通过，标志着中国高速公路建设发展进入了一个新的历史时期。
二、发行人在行业中的地位和竞争优势
(一)行业中的竞争地位
我国目前已经初步形成了公路、铁路、民航、水路、管道多方式构成的运输系统。随着高速公路的发展和运输市场环境的完善，各种运输方式在良好的发展过程中进行有序、公平的竞争。
公司自成立以来，一直专注于高速公路及大桥的经营和投资，立足于山东本地，积极巩固对山东本地市场的龙头控制地位。本公司投资的高速公路项目绝大部分在山东地区，已运营高速公路里程总长936.18公里，约占山东省高速公路总里程三成。
截止2006年12月31日，公司经营和投资的收费路桥项目共15个，其中已营运项目9个，在建项目6个，按权益计算的高速公路运营总里程为805.1公里，公司及子公司在建高速公路总里程为598.93公里。
债券名称：
2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券
发行总额：
人民币15亿元整
票面金额：
100元
债券期限：
15年，自2007年[11]月[19]日至2022年[11]月[18]日
票面利率：
本期债券采用固定利率，票面年利率为[5.85%](该利率根据Shibor基本利率加上基本利差[1.51%]确定，Shibor 基准利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数[4.34%]，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入)。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
发行方式：
通过承销团承销发行
发行对象：
通过承销团成员承销发行，中国境内机构投资者均可购买(法律、法规另有规定除外)
发行期限：
2007年[11]月[19]日至2007年[11]月[23]日(法定条假日或休息日除外)
信用级别：
经中诚信国际评定， 发行人长期主体信用等级为AA+级，本期债券的信用等级为AAA级
债券担保：
中国农业银行授权其山东省分行提供全额不可撤销连带责任保证保证担保
发行人、本公司、公司：
指山东省高速公路集团有限公司
董事会：
指本公司董事会
本期债券：
指本公司拟发行的2007年山东高速公路集团有限公司15亿元公司债券
募集说明书
指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2007年山东省高速集团有限公司公司债券募集说明书》
持有人：
指根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有山东高速公司债的投资者
国家发改委：
指国家发展和改革委员会
中国证监会：
指中国证券监督管理委员会
中央国债登记公司
指中央国债登记结算有限责任公司
主承销商：
指金元证券股份有限公司
承销团、承销机构：
指金元证券股份有限公司牵头组织的承销团
担保人：
中国农业银行授权其山东省分行为本期债券提供担保
序号
企业名称
注册资本
主营业务
股权比例(%)
经济性质
法定代表人
1
山东高速股份有限公司
3363800000.00
高等级公路、桥梁的管理、经营、开发、维护等
58.82
股份有限公司
孙亮
2
山东省路桥集团有限公司
500000000.00
资质证书范围内公路、桥梁工程施工等
100.00
国有独资
艾贻忠
3
山东省鲁西高速公路开发有限公司
20000000.00
交通工程设施、器材及涂料、塑料制品的生产、销售、施工等
100.00
有限公司
王志国
4
山东省鲁东高速公路开发有限公司
8473426.10
餐饮住宿、汽车维修、加油服务等
100.00
有限公司
李占辰
5
威海市商业银行股份有限公司
1102170575.00
吸收公众存款；发放贷款；办理国内结算、票据贴现等
62.88
股份有限公司
李路炜
6
山东高速公路开发总公司
133584069.40
高速公路沿线综合开发等
100.00
国有企业
王健名
7
烟台通兴大酒店
24656090.47
住宿、饮食服务，舞厅、桑拿浴、汽车出租
100.00
国有企业
曲修岳
8
威海市通达资产管理有限公司
1000000.00
受企业委托对受托资产进行管理等
90.00
有限公司
徐立波
9
山东高速集团四川乐宜公路有限公司
210000000.00
高等级公路、桥梁的管理、经营、开发、维护等
100.00
有限公司
周勇
10
山东省高速公路建设材料有限公司
82957000.00
道路石油沥青的生产、加工、销售，公路路面新材料的开发等
61.63
有限公司
赵有勋
11
山东高速石化有限公司
40000000.00
汽油、柴油的销售，沥青和润滑油零售等
55.00
有限公司
于克清
12
山东省交通运输管理服务中心
17000000.00
客货联运、代理、培训、配载服务、咨询等
100.00
国有企业
曲同斌
13
山东高速紫光智能交通有限公司
5000000.00
计算计网络系统、交通监控系统的设计、开发及技术服务等
65.00
有限公司
刘学明
14
山东高速集团青岛高速公路有限公司
600000000.00
高等级公路、桥梁的管理经营、开发、维护；高等级公路、桥梁沿线的综合开发、经营；高等级公路建设、收费；土木工程及通信工程的设计、咨询、科研施工；建筑材料销售；机电设备租赁；广告业务等
100.00
一人有限责任公司
周勇
15
山东高速集团河南许禹公路有限公司
200000000.00
高速公路建设的投资、经营、管理与养护；工程机械设备的销售与租赁
100.00
有限责任公司
许思武
16
山东高速集团河南许亳公路有限公司
200000000.00
高速公路投资、经营管理、维护、绿化。
100.00
有限责任公司
许思武
17
山东高速青川天然沥青开发有限公司
35459462.00
天然沥青开采、活性碳、沥青、碳素、汽油、柴油、煤油、重油冶炼、生产、销售；从事矿业开发及有关的科学研究、技术开发、咨询服务。公路建设材料及护栏等公路附属设施的经营、公路绿化、公路沿线的综合开发许可范围内的道路货运
51.00
有限公司
王云良
18
山东高速置业发展有限公司
100000000.00
房地产开发与经营、物业管理(须凭资质证书经营)、建筑、装饰材料、水暖器材、五金交电销售
70.00
有限公司
张京平
19
山东高速集团工程咨询有限公司
20000000.00
高等级公路、大中型桥、隧道工程、水运工程、市政工程、工民建工程及配套设施建设项目的监理、设计(凭资质证书经营)及技术开发、培训、咨询业务；工程项目试验检测；仪器设备的租赁。
100.00
有限责任公司(法人独资)
杨博
公司名称：
山东省高速公路集团有限公司
成立日期：
1997年7月2日
注册地址：
山东省济南市舜耕路21号
法定代表人：
孙亮
注册资本：
295，856.9万元人民币
公司类型：
有限责任公司(国有独资)
经营范围：
高等级公路、桥梁的管理、经营、开发、维护；高等级公路、桥梁沿线的综合开发、经营；高等级公路的建设、收费；土木工程及通信工程的设计、咨询、科研、施工(以上须凭资质证书方可经营)；建筑材料销售；机电设备租赁；许可范围内的广告业务。
姓名
职务
性别
年龄
简历
马金忠
董事长
男
58岁
山东寿光人，1949年1月出生，1974年4月参加工作，1971年2月入党，在职大学，曾任寿光县委副书记、县长，寿光市委书记，潍坊市委常委，枣庄市委书记、市委党校校长，2006年9月至今任山东省高速公路集团有限公司董事长。
孙亮
董 事
总经理
男
49 岁
山东烟台人，1958年5月出生，1975年12月参加工作，1990年12月入党，研究生学历，工程技术应用研究员。曾任山东省交通厅计划财务处办事员、科员、副主任科员、主任科员、副处长、处长，山东省高速公路有限责任公司党委委员、董事、副总经理、总会计师，2005年10月至今任本公司董事、总经理、法人代表
王云良
董事
副总经理
男
57 岁
山东海阳人，1950年4月出生，1969年12月参加工作，1972年5月入党，在职大学。曾任济南军区司令部直属政治部干事、正连职干事、副营职干事、正营职干事、工程兵仓库政治处主任、司令部直属工作部副团职干事、指挥自动化工作站政委，山东省公路局副处级干部、公路局副局长，山东省高速公路有限责任公司董事、副总经理、党委委员，2005年10月至今任山东省高速公路集团有限公司副总经理、董事。
包剑英
董事
副总经理
男
45岁
山东淄博人，1962年3月出生，1982年8月参加工作，1984年9月入党，大学本科学历，工学学士，高级经济师职称。 曾任山东省黄河航运局团委副书记、团委书记、山东省交通厅团委副书记、团委书记(正科)，济青高速公路管理局办公室主任、管理局副局长，西藏日喀则地区交通局局长、党组副书记，西藏日喀则地区行署专员助理，2001年10月至今任本公司副总经理、董事。
周勇
副总经理
男
45岁
山东胶南人，1962年12月出生，1983年7月参加工作，1986年11月入党，研究生学历，硕士学位。曾任山东省交通工程公司工程科技术员、工程处副主任、工程处施工负责人、工程总公司副总工兼施工处处长，山东省交通工程总公司副总经理、总经理、党委书记、山东省路桥集团有限公司董事长、党委书记，山东省高速公路集团有限公司总经理助理，2005年10月至今任本公司副总经理。
马骥
董事
副总经理
男
57岁
山东海阳人，1950年4月出生，1969年12月参加工作，1972年5月入党，在职大学。曾任中国人民解放军空军第十二副指导员、指导员、飞行一大队副政委、政委，空军第十二师三十三团政委、第十二师师政治部副主任，济青高速公路管理局组织人事处副处级干部、济青高速公路管理局收费处处长、办公室主任山东高速鲁西分公司党委书记、分公司经理、党委副书记，2005年10月至今任山东省高速公路集团有限公司副总经理、董事。
项 目
2006年
2005年
2004年
总资产
507.16
289.53
264.2
总负债
355.59
150.28
150.7
净资产
151.57
139.25
113.5
主营业务收入
93.07
68.47
31.82
利润总额
16.89
9.74
8.76
净利润
6.67
3.12
2.85
可分配利润
16.18
11.69
9.94
资产负债率
70.11%
51.9%
57%
经营活动产生的净现金流
48.86
6.7
11.42
项目
2006年度
2005年度
2004年度
存货周转率(次)
8.79
14.32
11.62
应收账款周转率(次)
18.8
18.5
16.87
总资产周转率(次)
0.23
0.25
0.17
项目
2006年度
2005年度
2004年度
主营业务收入
930，675.3
684，747.02
318，202.2
增长率
35.92%
115.19%
40.63%
主营业务利润
301，603.5
153，997.76
131，187.32
增长率
95.85%
17.39%
59.95%
利润总额
168，868.8
97，402.1
87，642，83
净利润
66，689.91
31，195.06
28，541.66
增长率
113.78%
9.30%
153.78%
凭借公司主营业务的稳定增长，2004年～2006年，公司净利润呈连年增长态势，增长率分别为153.78%、9.30%和113.78%。
(三)偿债能力分析
公司在快速发展的同时一直注重优化资本结构，合理调整资产负债比例与公司的债务结构，保持一定的财务弹性与稳健的财务能力。最近三年公司主要偿债指标如下表所示：
项目
2006年12月31日
2005年12月31日
2004年12月31日
资产负债率
70.11%
51.9%
57%
流动比率
0.67
0.49
0.45
速动比率
0.64
0.46
0.43
利息保障倍数
9.54
13.50
23.36
贷款偿还率(%)
100
100
100
利息偿付率(%)
100
100
100
最近两年，随着公司投资力度加大，银行借款增加，资产负债率呈上升趋势。但随着公司近两年公司项目投入运营，公司收费业务持续增长，2004年、2005年、2006年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为114，219万元、66，954万元、488，615.31万元，流动比率和速度比率明显上升，2006年末分别达到0.67和0.64。公司最近三年平均可分配利润为126，034.12万元，足以支付本次拟发行公司债券一年的利息。基于公司经营活动现金流量稳定且持续增长，公司可分配利润远高于公司债券一年利息，公司拥有良好的信贷记录和行业声誉，我们认为，公司在现阶段及可预见的未来并不存在持续经营及短期偿债能力不足的风险，公司有能力偿还利息及到期债务。
(四)现金流量分析
公司2006年、2005年和2004年度经营活动产生的现金流量净额分别为488，615.31万元、66，953.93万元和114，219.03万元，呈先下降再大幅上升的态势。主要原因是2006年随着新项目投入运营，带来了快速增长的现金流。同时，近三年经营性现金流入均达到或超过了同期的主营业务收入，显示公司主营业务的盈利能力强，收费及回款情况良好，具备了一定的依靠自身积累实现滚动发展的能力。 公司2006年、2005年和2004年度投资活动产生的现金流量净额分别为-728，891.64万元、-217，000，6万元和-80，709.21万元，各期投资性支出一直占有较大的比重，原因主要是公司进入投资建设高峰期，由于投资建设项目的发展前景看好，将会给公司带来新的利润增长点和经营活动现金流。上述期间筹资活动产生的现金流量净额分别为296，421.45万元、94，440.39万元和76，504.29万元，呈现逐步递增趋势，说明公司根据经营和投资需要，充分利用各融资工具加大融资力度。
第十二条 已发行尚未兑付的债券
山东高速集团已于2006年4月7日发行企业债券人民币10亿元，期限为20年，该部分债券尚未兑付。
第十三条 募集资金用途
本次发行公司债券拟募集资金15亿元，全部用于青岛海湾大桥项目、青银高速公路济南绕城北线项目、威海至乳山高速公路项目、菏泽至关庄高速公路项目的投资建设，上述投资项目全部已经得到国家有权部门批准。
一、项目情况
(一)青岛海湾大桥项目
青岛海湾大桥是国家高速公路网青岛至兰州高速公路的起点段，是山东省“五纵四横一环”公路网主框架的重要组成部分，是青岛市规划的胶州湾东西岸跨海通道“一路、一桥、一隧”中的“一桥”。青岛海湾大桥主线工程全长28.047公里，其中跨海大桥长25.171公里，主线工程设计双向六车道，桥梁宽度35米，设计行车速度80公里/小时。
该项目建设工期3.5年，该项目计划总投资90.39亿元人民币，其中自筹资本金316365万元(占总投资35%)，其余资金通过银行贷款(含公司债券)等方式解决。税后财务内部收益率为8.15%，投资回收期13.90年(自特许经营年算起)，可实现净利润137.7亿元。
(二)青银高速公路济南绕城北线项目
青银高速公路济南绕城北线是青银线上的重要路段，分青银线和青银-济聊连接线两部分，项目全长63.6公里。青银线起点位于济青高速公路K27唐王镇南，途经济南市历城区、济阳县、天桥区、德州市齐河县，止于京福高速公路与青银线齐河-夏津段相交的齐河北互通立交；青银-济聊连接线起于青银线K32附近的表白寺立交，止于京福高速公路与济聊高速公路相交的齐河南立交。路线所经区域路网较为发达，拟建公路起于济青高速，依次与机场高速、220国道、104国道、308国道、京福高速公路交叉。
该项目建设工期为三年，项目计划总投资34.16亿元人民币，其中：已到位资本金11.55亿元，上期发行公司债券用于该项目3.58亿元，其余资金通过银行贷款等方式解决。项目投资回收期为13.3年，内部收益率8.7%。
(三)威海至乳山高速公路项目
本项目是国家重点公路威海-乌海线、威海-青岛支线的重要组成部分，项目全长76.8公里。它的建设为威海、青岛两个对外经济开放前沿城市间提供快速、直达、安全、经济、舒适的交通条件。
该项目建设工期三年，项目计划总投资21亿元人民币，其中：已到位资本金7.35亿元，上期发行公司债券用于该项目2.28亿元，其余资金通过银行贷款等方式解决。项目投资回收期为12.8 年，内部收益率为10.87%。
(四)菏泽至关庄高速公路项目
菏泽至关庄高速公路工程是交通部《国家重点公路建设规划》日照至南阳公路的重要路段，也是国道主干线连云港至霍尔果斯和日照至东明高速公路的连接线，项目全长61.547公里，本项目起自菏泽市东北部的王桥村止于东明县马头镇关庄村(鲁豫界)。
该项目计划总投资17亿元人民币。其中：已到位资本金 5.95亿元，上期发行公司债券用于该项目1.85亿元，其余资金通过银行贷款等方式解决。项目投资回收期为20.6 年，内部收益率5.99%。
二、发债募集资金使用计划及管理制度
公司将严格按照国家发改委关于企业债券募集债券资金使用有关规定以及本公司资金使用管理的有关规定，由公司财务部专项管理，根据募集说明书披露的项目和进度使用债券资金，保证专款专用。
公司发债募集资金使用计划见下表：
项目名称
规模
(公里)
总投资额
(亿元)
拟使用债券资金(亿元)
累计债券规模(亿元)
累计使用债券资金占总投资比例
青岛海湾大桥
28.05
90.39
8.6
8.6
9.5%
济南北绕城高速
64
33
3
6.58
20%
威乳高速
76.8
21
1.9
4.18
20%
菏关高速
61
17
1.5
3.35
20%
合计
229.85
161.39
15
22.71
14.07%
第十四条 担保情况
一、担保人基本情况
中国农业银行为国有独资商业银行，成立于1979年，经营范围包括：人民币存贷款、结算业务；办理票据贴现、代理发行金融债券；代理发行、代理兑付、销售政府债券；代理收付款项；外汇存款、外汇贷款、外汇汇款、外币兑换、国际结算、结汇售汇；资信调查、咨询、见证业务等。
中国农业银行被《财富》评为2004年世界500强企业之一。截止2006年末，中国农业银行各项资产总额53，439.43亿元，各项贷款余额31，394.31亿元，各项存款余额47，303.72亿元。目前，该银行拥有近28，234个营业网点，在全球各主要国际金融中心设有境外分支机构。
中国农业银行实行“一级法人体制”，总行对分支机构实行垂直领导，所有分支机构在总行授权、转授权或再转授权的范围之内经营，即统一法人、统一对外承担责任，按照“分级管理、授权经营”的方式经营。中国农业银行山东省分行是中国农业银行所属分支机构，负责经办中国农业银行在山东地区的具体业务。截止2006年末，中国农业银行山东省分行的资产总额为2，535.80亿元。
中国农业银行总行于2007年5月28日以农银复[2007] 897号文授权中国农业银行山东省分行为2007年山东高速集团公司债券出具担保函。
二、担保人的财务状况
(一)中国农业银行2004年、2005年和2006年经审阅的主要财务数据
金额单位：亿元
项 目
2004年
2005年
2006年
总资产
40，137.69
47，710.19
53，439.43
所有者权益
780.63
796.07
840.02
利息收入
1018.65
1，051.33
1，509.06
利润总额
84.41
78.78
121.87
(二)中国农业银行山东省分行2004年、2005年和2006年主要财务数据
金额单位：亿元
项 目
2004年12月31日
2005年12月31日
2006年12月31日
总资产
1913.91
2236.54
2，535.80
经营收入
106.24
134.85
169.09
税后利润
1.09
13.61
6.09
注：中国农业银行山东省分行的主要财务数据均为未经审计的管理报表数据
三、担保人的资信情况
中国农业银行授权其山东省分行为本公司发行债券的担保人。中国农业银行作为国有独资商业银行，资金实力雄厚。中国农业银行资信情况良好，足以保障本次公司债本息的及时兑付。
四、担保函的主要内容
经中国农业银行总行授权，中国农业银行山东省分行为本次发行公司债券出具《担保函》主要内容如下：担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券的到期兑付提供本息全额无条件的不可撤销的连带责任担保。在本期债券存续期及本期债券到期之日起两年内，如发行人不能按期兑付债券本金及到期利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他依法应当由担保人支付的费用，划入债券登记机构或主承销商指定的账户。
第十五条 偿债保证措施
一、本次发行债券的主要偿债压力
根据公司本次发行公司债的相关条款，偿债压力将主要来自以下两个方面：
1、每年定期支付利息的压力：若本次债券顺利发行，公司每年须支付债券利息；
2、公司债券期满公司须面临还本付息的压力，公司2022年当年将支付150，000万元的债券本金，同时须支付债券利息。
二、公司应对偿债压力的计划
公司未来将围绕拟定的发展规划与经营目标，大力发展主业，保持高增长的业绩与利润回报，加大公司运用自身发展积累资金偿还债券本息的能力。公司应对偿债压力的具体计划如下：
(一)每年定期支付利息应对措施
本次发行公司债券规模为15亿元，在债券存续期内每年需支付债券利息。公司2006年经营活动产生的现金流量净额为488，615.31万元，足以支付债券一年的利息费用。依据公司目前的经营情况和未来发展规划，公司完全有能力以自有资金偿付债券利息。公司将在财务上作出适当安排，设立偿债专户，以保证债券利息的按时足额支付。
(二)到期还本付息应对措施
公司将采取如下预防措施：一是设立偿债基金与偿债专户，在本金到期之前作出提前的安排，按照“投资谁，提取谁”的原则，在债券到期之前即开始从青岛海湾大桥项目、青银高速公路济南绕城北线项目、威海至乳山高速公路项目、菏泽至关庄高速公路项目的通行费收入中，提取一定比例的偿债基金，并存放于偿债专户中用于债券到期时本金的兑付。二是做好财务规划，关注公司资产流动性方面的变化，在债券到期前适当减少对长期资本支出；三是开辟新的融资渠道，增强公司的融资及偿债能力。
三、保障措施
(一)申请银行贷款偿还
公司在银行的资信状况良好，2006被山东省银行业协会评为“最佳信贷诚信客户”，公司历年银行贷款按时偿还率均达到100%，无不良贷款记录；公司被中国建设银行总行、中国农业银行山东省分行评定为AAA信用企业和优质客户，公司同时获得中国农业银行150亿元授信额度、获得中国建设银行60.70亿元授信额度。上述均表明公司与银行之间的融资渠道畅通，公司有能力灵活运用财务杠杆，必要时可适当申请银行贷款，以偿还公司以自有资金还债后的债券余额部分。
(二)由担保人代为偿付
公司本次债券发行担保人为中国农业银行。中国农业银行为我国四大国有银行之一，机构网点众多，资金实力雄厚，信誉良好。中国农业银行作为一级法人单位，已授权其下属分支机构中国农业银行山东省分行为公司本期债券出具担保函。当上述偿债措施仍然未能满足偿债要求时，担保人将遵照担保函的有关约定对债券持有人进行偿付。
第十六条 风险与对策
投资者在评价和购买本期债券时，应当认真考虑下述各项风险因素：
(一)与本期债券有关的风险及对策
1、利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
对策：
本期债券的利率水平已充分考虑了对利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所上市交易，如获得批准，本期债券流动性有可能得到增强，有利于投资者规避利率风险。
2、兑付风险
在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券到期时的按期兑付造成一定的影响。
对策：
发行人将通过发挥交通基础设施行业的优势，抓住我国经济快速发展的有利时机，增加收入，控制业务运营成本，提高管理和运营效率，确保公司的可持续发展，进一步做大做强，为本期债券的本息兑付提供可靠保障。
中国农业银行为本期债券提供无条件不可撤销连带责任担保，将有效降低本期债券的兑付风险。
3、流动性风险
由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所上市交易，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。
对策：
发行人和主承销商将积极推进本期债券的上市申请工作。主承销商和其他承销商也将促进本期债券交易的进行。另外，随着债券市场的发展，企业债券流通和交易的条件也会随之改善，未来的流动性风险将会有所降低。
(二)与行业相关的风险及对策
公路行业对经济周期的敏感性一般较其他行业低，但经济周期的变化会直接导致经济活动对运输能力要求的变化，进而导致公路交通流量及收费总量的变化。车流量增速能否维持在较高水平对发行人的经营业绩有一定的影响。
对策：
针对经济周期因素的影响，发行人将充分利用自身在山东省公路产业和运输产业的特殊地位，继续完善该地区公路网尤其是高速公路网络的建设。
(三)与发行人相关的风险及对策
公路项目一般需要数年方可完工及开始产生收入。社会对交通运力的需求受经济周期及区域经济发展状况、汽车保有量、交通方式的变化、现有平行国道与省道分流、竞争性公路的建设、其它交通运输方式等因素的影响，因而对新建项目未来车流量的预估存在一定的不确定性。
对策：
在行业内部竞争的车辆分流方面，山东省公路投资主体主要为本公司，根据省委省政府的统一规划，不会出现重复建设的情况。就投资建设项目而言，山东高速在项目可行性研究阶段，对未来车流量要做科学严谨的论证，并充分考虑未来车流量增长因素。
(四)政策风险及对策
公路产业和运输产业属国家产业政策支持范围。在我国国民经济的不同发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整。如果国家减少扶持政策或在实施上增加限制，如对二级公路的收费政策、汽车产业的扶持政策进行调整等，发行人收益将可能受到负面影响。如果燃油税取代养路费等固定规费，改变了使用车辆的费用支出结构，亦有可能对公路车流量及车辆通行费收入形成影响。
对策：
《公路法》的颁布实施，为收费公路的正常营运提供了法律保障。
发行人将加强政策信息的收集与研究，争取较为准确地掌握行业的动态，了解和判断政策的变化，同时根据国家政策变化，及时研究应对策略，同时加强与主管部门的沟通，降低政策风险。
第十七条 信用评级
经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，授予本期债券信用等级AAA级，授予本期公司债券发行人山东省高速公路集团有限公司长期主体信用等级AA+，该级别反映了本期债券到期不能偿还的风险极低，安全性极强。
自本次公司债券信用评级报告出具之日起，中诚信国际信用评级有限责任公司将对深高速进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
第十八条 法律意见
康桥律师事务所作为本次债券的发行人律师认为：
1、发行人系依法设立并有效存续的国有独资公司，具有独立的法人资格，具备法律、法规和规范性文件规定的发行公司债券的主体资格。
2、发行人本次发行已获合法授权和发行额度确认。
3、发行人本次公开发行公司债券，符合《企业债券管理条例》及法律、法规和规范性文件规定的发行债券的实质条件。
4、根据会计师事务所出具的发行人最近三年的审计报告，发行人具有连续盈利的经营业绩，最近三年年平均可分配利润足以支付本次发行债券的一年的利息，资金状况良好，具备偿债能力。
5、本次发行募集资金用于青岛海湾大桥项目、青银高速公路济南绕城北线项目、威海至乳山高速公路项目、菏泽至关庄高速公路项目，募集资金用途符合国家产业政策和行业发展规划。
6、发行人《2007年山东省高速公路集团有限公司公司债券募集说明书》的内容是真实、准确、完整的，符合规范性文件的规定和要求。
7、中国农业银行山东省分行为本次发行提供无条件的不可撤销的连带责任保证。担保人及担保方式符合相关法律、法规的要求。
8、根据发行人的承诺和合理审查，发行人最近三年来未发现存在违法和重大违规行为。
9、发行人前次公开发行的公司债券已募足。
10、发行人对前一次已公开发行的公司债券或者其他债务来不存在违约和延迟支付债券本息的情形。
结论意见：发行人发行本期债券符合《证券法》、《企业债券管理条例》等法律、法规和规范性文件的规定；发行人发行本期债券尚需取得国家发改委的核准。
第十九条 其他应说明的事项
一、上市安排
本期债券发行结束1个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
二、税务说明
根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。
第二十条 备查文件
本募集说明书摘要的备查文件如下：
一、国家发展和改革委员会对本期债券公开发行的批文；
二、募集说明书全文正式文本；
三、发行人2006年、2005年和2004年经审计的财务报告；
四、担保人中国农业银行2006年、2005年和2004年经审阅的财务报告；
五、中诚信国际信用评级有限责任公司为本期债券提供的信用评级报告；
六、担保人为本期债券出具的担保函；
七、山东康桥律师事务所为本次发行出具的法律意见书；
投资人可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网址查阅本期债券募集说明书全文及上述备查文件：
山东高速公路集团有限公司
办公地址：山东省济南市舜耕路21号
联系人：周智勇、于冰
电话：0531-85693841、88275566-210085
传真：0531-88275566-210304
互联网网址：http：//www.sdexpressway.cn
金元证券股份有限公司
法定代表人： 郑辉
办公地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心
联系人：陈军、杨柏、贺方增
电话：0755-83025675、83025665
传真：0755-83025657
互联网网址；http：//www.jyzq.com.cn
如对本期债券募集说明书摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询本公司和主承销商。此外，投资人可以在本期债券发行期内到如下互联网网址查阅本期债券募集说明书全文：
国家发改委网站：www.sdpc.gov.cn
中央国债登记结算有限责任公司：www.chinabond.com.cn
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