日照港发行可分离交易转债带来更广阔发展空间

日照港22日将发行8.8亿元的分离交易的可转换公司债券，资金将投入日照港矿石码头二期工程、日照港中港区护岸工程以及收购集团公司建设的日照港西港区二期工程。分析师认为，募集资金投建项目将为公司带来更为广阔的发展空间。 

日照港（600017）22日公告，将发行880万张分离交易的可转换公司债券，预计募集资金不超过88,000万元，资金将投入日照港矿石码头二期工程、日照港中港区护岸工程以及收购集团公司建设的日照港西港区二期工程。根据募集说明书，分离交易可转债的期限为6年，利率询价区间为1.40%-2.00%，最终利率将由发行人和保荐人根据网下申购的簿记结果在上述区间内询价产生。原无限售条件A股流通股股东享有优先认购权，原股东优先配售后余额及原股东放弃部分采用网下向机构投资者配售和网上定价发行相结合的方式进行。此外，每张债券的认购人可以获得公司派发的7份认股权证，初始行权价格为14.18元，行权比例为1∶1。 

分析师认为，该可分离转债发行募集资金投建项目将为公司带来更为广阔的发展空间，公司在港口类上市公司中的核心竞争力和优势地位将得到巩固和提升。 

根据募集说明书，日照港矿石码头二期工程达产后，可使公司铁矿石专业化泊位核定接卸能力达到3,200万吨/年，新建堆场面积40万平方米，容量626.4万吨，同时配套卸船设备、输送设备和装车设备，将使日照港区的两个大型矿石泊位通过能力得以充分发挥。此次收购集团的西港区二期工程，建成后设计年吞吐能力近250万吨，其中焦炭130万吨，其他杂货120万吨，这将帮助公司拓展焦炭、钢材、铝矾土、镍矿等新业务，满足这些新兴货种日益增长的装卸服务需求。随着新建码头工程的进行、资产收购的实施以及与国际大型铁矿石企业的合作展开，公司未来发展前景值得关注。 

值得一提的是，公司矿石接卸业务占主营业务收入的近70%，近几年来保持了高速增长的趋势。07下半年公司东港区矿石二期（堆场）工程将建成投产，减少短倒作业量和成本，毛利率将逐步提高。公司面临的风险主要是与相邻的连云港和青岛的港口之间的竞争风险和国家宏观调控对煤炭等能源物质进出口的影响。 

日照港是我国沿海主枢纽港之一，主要的煤炭出口码头和矿石进口码头。近几年来，受益于中国铁矿石贸易升温，公司铁矿石业务发展迅速，而煤炭业务受到国家宏观政策调控影响而相对逊色。2007年1-9月，公司营业收入同比增长26.76％，归属于母公司的净利润与06年同期基本持平。业绩表现不佳主要是因为营业成本同比增幅达40.50%。