中债收益率曲线11月21日日评

以下为中债收益率曲线2007年11月21日日评： 

第一部分：今日发行 

今日(11月21日)国开行招标方式发行了2007年第25期固定利率金融债，期限10年，计划发行量300亿元，当期追加发行150亿元，实际发行量450亿元。具体的发行情况如下： 
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发行人 名称 发行量 期限 参考收益率 中债 偏差(BP) 
国开行 2007年第25期 450亿元 10年期 5.0700% 4.9900% -8.000 
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第二部分：宏观经济分析 

1、今日银行间交易结算大幅缩水。从结算行情看，今日结算面额共计2664.07亿元，比昨日减少750.87亿。其中，现券交易减少91.75亿，至860.52亿；质押式回购结算量比前一交易日减少587.01亿，总计1766.93亿。今日没有发生远期交易。 

2、受大盘股发行和11月26日上调准备金率的影响，今日1周期Shibor和回购利率继续上扬，2周期Shibor和回购利率出现小幅下跌。其中，1周Shibor上涨27.97bp，至4.277%的水平；1周回购利率上涨20.8bp，至4.258%的水平。 

3、国务院总理温家宝表示，中国2007年全年经济增长将达到11.5%，并且重申"要避免经济由较快转向过热，同时要防止物价由结构性上涨变成明显通货膨胀"。 

4、财政部拟于11月23日招标发行07年第18期记帐式国债，期限7年，计划发行量300亿元。 

5、农发行拟于11月28日招标发行07年第22期固定利率金融债，期限5年，计划发行量量100亿元。 

6、今日沪深两市震荡下跌；两市成交量缩水。其中，上证指数下跌79.48点，至5214.23点，跌幅1.5%；深指下跌239.29点，至16748.19点，跌幅1.41%；两市成交量约1010.23亿。 

第三部分：今日Shibor走势 

今日1周期Shibor利率小幅反弹，2周期和1个月期Shibor利率走低，3个月至1年期继续小幅上扬。其中，涨幅最大的是1周Shibor，上涨27.97bp，至4.277%的水平。跌幅最大的是2周Shibor，下跌12bp，至4.3796%的水平。跌幅次之的是1个月Shibor，下跌10.29bp，至4.9957%的水平。其余关键期限点的跌涨幅变化在1.37bp以内。 

第四部分：中债收益率曲线走势分析 

今日银行间中债收益率曲线整体小幅调整。 

一．银行间固定利率国债收益率曲线 

今日银行间固定利率国债收益率曲线整体小幅下移。其中，跌幅最大的是15年期，下调2.47bp，至4.6767%的水平。其他关键期限点的收益跌涨幅在2bp范围之内。 

银行间固定利率国债收益率曲线的倾斜度(10年期与2年期的利差)与上一交易日相比有所调整，10年期与2年期收益率差为50.5bp，下调0.19bp。 

二．银行间固定利率政策性金融债收益率曲线 

今日银行间固定利率政策性金融债收益率曲线整体小幅调整。其中，涨幅最大的是10年期，上调4bp，至5.03%的水平。其余关键期限点的收益变化均在2.01bp范围之内。 

银行间固定利率政策性金融债收益率曲线的倾斜度与上一交易日相比有所调整，10年期与2年期收益率差为60bp，上调了4bp。 

三．银行间央行票据收益率曲线 

今日银行间央行票据收益率曲线整体以小幅下移为主，短端波动较大。其中，跌幅最大的是0.04年期，下调46.04bp，至4.0004%的水平。跌幅次之的是0.08年期，下调29bp，至4.2%的水平。涨幅最大的是0.02年期，上调8.36bp，至3.9031%的水平。其他标准期限点上的变化幅度均3bp范围之内。 

银行间央行票据收益率曲线的倾斜度与上一交易日相比有所调整，1年期和2个月期收益率差为23bp，上调2bp。 

四．银行间浮动利率政策性金融债(R07D)点差收益率曲线 

今日银行间浮动利率政策性金融债(R07D)点差收益率曲线关键期限点的跌涨变化幅度在2bp范围之内。 

五．银行间短期融资券收益率曲线(AAA) 

今日银行间短期融资券收益率曲线(AAA)整体小幅下移。其中，跌幅最大的是0.04年期，下调40bp，至4.85%的水平。跌幅次之的是0.08年期，下调23.02bp，至4.77%的水平。涨幅最大的是0.02年期，上调6.41bp，至4.6944%的水平。其余关键期限点的跌涨变化幅度在3bp范围之内。