货币信贷增幅明显回落 从紧货币政策仍需坚持

  　从紧货币政策实施半年来，央行拿出了一份令人欣慰的答卷。央行昨日公布了上半年货币信贷数据，结果显示，广义货币供应量（M2）增幅回落至17.37％，狭义货币供应量（M1）更是回落至14.19％，为2006年6月份以来的最低值。与此同时，上半年新增贷款为2.4525万亿元，贷款增速降至14.12％，为27个月以来的最低值。从紧货币政策取得了显著效果。 

 　　业内人士指出，在当前的经济环境下，未来仍需坚持从紧货币政策的方向不变，但在调控过程中应更加注重结构性因素。

　　“喇叭口”呈持续扩大趋势

　　数据显示，6月末，M2余额为44.31万亿元，同比增长17.37%，增幅比上年末高0.63个百分点；M1余额为15.48万亿元，同比增长14.19%，增幅比上年末低6.86个百分点。市场货币流通量（M0）余额为3.02万亿元，同比增长12.28%。上半年净回笼现金194亿元，同比多回笼2亿元。

　　继5月份M1、M2在17个月以来首次出现“喇叭口”反转后，6月份，两者的增速差进一步扩大至3.18％。兴业银行(601166,股吧)资金运营中心分析师鲁政委认为，如果M1、M2的“喇叭口”转正并能够持续保持在较高水平，那么，这在趋势上或许预示着未来通胀压力将趋于缓解。而M2回落幅度低于M1，同时M0增速较高，意味着活期存款下降较为明显，未来资本市场和实体经济投资活动可能趋缓。

　　分析人士指出，M2增速快于M1的主要原因是由于存款同比上升，而贷款同比下降。事实上，由于今年以来股市的不景气，从2月份起，存款增速在连续12个月低于贷款增速后，开始出现逆转。