债券基金打新股弄巧成拙

　　在股市滑向熊市深渊的二季度，股票型、混合型基金赎回量显著下降，债券基金、货币基金等固定收益类基金却遭遇净赎回，令很多业内人士大跌眼镜。分析人士指出，部分债券基金风险定位不明确，今年打新股收益下滑是投资者抛弃债券基金的重要原因，而国内投资者“深套死抗、浅套止损”的行为模式也起到了重要作用。

　　净赎回事出有因

　　鼓励发展固定收益类基金是监管层去年底以来的重要思路，很多基金公司也将债券基金作为今年市场营销的重点，这由今年债券型新基金大量获批且发行情况较好可见一斑。然而，天相统计的基金二季报数据却显示，截至6月底，债券基金期末总份额为1044.17亿份，较一季度末下降83.68亿份，净赎回比例达7.44%，位居各类型基金第一。尽管上述数据不包括未披露季报的新发债券基金，但债券基金受投资者“冷遇”仍令很多人颇感意外。

　　“今年股市低迷，打新股收益显著下降。同时在加息预期始终存在的情况下，债市表现不甚理想，使得债券基金的收益无法满足部分投资者的需要，这可能是二季度债券基金净赎回的重要原因。”北京一位债券基金的基金经理向记者表示。

　　去年以来，打新股成为债券基金吸引投资者的“利器”。平安证券统计数据显示，2007年新股申购资金的年化收益率约为15.15%。为此，去年底、今年初很多基金公司修改契约，将打新股纳入到债券基金投资范围之中。然而，熊市来临后新股申购风光不再，不仅未能达到“粉饰”业绩的作用，还使债券基金风险特征模糊，导致一些债券基金出现负收益，因而遭到部分低风险偏好的投资人抛弃。